INVEST INSIDE zu Pacific Lottery : Spielend gewinnen Vervielfachung winkt!

Gezockt wird nach Ansicht der Experten von INVEST INSIDE immer. Weltweit treibt die Hoffnung auf schnelles Geld die Menschen hin zu Lotterieanbietern. Abermillionen von Tippzetteln werden Woche für Woche weltweit ausgefüllt. Wie viele es genau sind, wird wohl niemand exakt wissen, doch Lotterien sind für deren Anbieter, Dienstleister der Branche und für die Staaten als Steuereinnahmequelle nicht umsonst ein lukratives Geschäft. Das kanadische Unternehmen Pacific Lottery (PCF; WKN: 120755) ist nach Einschätzung der Experten in diesem Sektor im Boommarkt Vietnam hervorragend positioniert.

Wer glaubt, dass der Lotteriewahn an den Grenzen der entwickelten Industrieländer halt macht, ist einem Irrglauben aufgesessen. Auch in der zweiten und dritten Welt wird oftmals gezockt, was die Geldbörse hergibt. Fehlen offizielle Lotto- oder Wettmärkte, muss eben der allgegenwärtige Schwarzmarkt herhalten. Ein Umstand, der vielen Regierungen ein Dorn im Auge ist, denn den Staatskassen entgehen so große Einnahmen. Dieser Faktor sowie das immense Wirtschaftswachstum in vielen asiatischen Ländern machen die Märkte dort zu einer irren Chance für Unternehmen, die in der Branche tätig sind.

So wie die Pacific Lottery Corp. (Nachrichten), die in Vietnam in den vergangenen Jahren ein viel beachtetes Pilotprojekt initiiert hat und die sich nun anschickt, die Früchte zu ernten. Es winken jährlich sehr hohe Millioneneinnahmen, die die Aktie des Unternehmens zu einer der sehr seltenen Vervielfachungschancen macht. Denn Vietnam ist nicht nur aufgrund seines rasant wachsenden Bruttoinlandsproduktes ein attraktiver Markt für das Unternehmen. Es sind die besonderen Beziehungen in dem Land, die Pacific Lottery einmalige Chancen geben. Unternehmenschef David Aftergood ist in vietnamesischen Politikerkreisen alles andere als ein Unbekannter, denn er hat als Berater für den Premierminister des Landes gearbeitet. Seine Kontakte aus dieser Zeit sind nun Gold wert für Pacific Lottery und deren Aufbau des Geschäftes in dem asiatischen Land. Und für die Aktionäre dieser völlig unterbewerteten und am Markt noch nicht entdeckten Aktie natürlich ebenfalls.

In Zusammenarbeit mit Pacific Lottery tritt der vietnamesische Staat nun an, um den Lotteriemarkt des Landes auf völlig neue, nämlich elektronische Beine zu stellen. Bislang gleicht der Markt einem einzigen, großen Chaos. Das derzeitige System nutzt vorgedruckte Lotteriescheine, ist damit nicht nur kompliziert und extrem teuer, sondern öffnet auch dem Schwarzmarkt und dem Betrug Tür und Tor. Zudem bietet es für die Lottospieler kaum Möglichkeiten, ihre Zahlen zu tippen. Mit einer neuen elektronischen Plattform soll in dem – inklusive Schwarzmarkt – mehrere Milliarden Dollar schweren Lotteriemarkt von Vietnam nicht nur der Betrug verhindert, sondern auch dem Schwarzmarkt zu Leibe gerückt werden.

Pacific Lottery, die Gesellschaft besteht seit 1995, ist bereits seit 1999 mit einem kleinen Pilotprojekt von elektronischen Terminals in Vietnam tätig. Die Zusammenarbeit, die im Jahr 2006 um ein Jahr verlängert wurde, hat die Vietnamesen offensichtlich komplett überzeugt. Pacific Lottery, das als reiner technischer Dienstleister, nicht aber als Lottoanbieter auftritt, konnte vor Ort ein störungsfreies und exzellent laufendes System präsentieren. Der Lohn der Mühen von Pacific Lottery soll ein zehnjähriger Vertrag mit einem Unternehmen sein, das sich komplett unter Kontrolle der vietnamesischen Regierung befindet und die Lottodienste anbietet. Der Vertrag ist ausgehandelt, noch aber fehlt das endgültige OK. Dass dies nicht kommt, ist angesichts der Vorleistungen und des Verlaufes der bisherigen Zusammenarbeit allerdings extremst unwahrscheinlich.

Sobald alles unter Dach und Fach ist, wird Pacific Lottery eine massive Wachstumsphase erleben. Rasch soll ein möglichst umfassendes Netz von Lottoterminals aufgebaut werden, was vor allem in der Metropole Ho Chi Minh Stadt extrem lukrativ sein wird. In dem pulsierenden Herz des Staates werden die Löwenanteile der Umsätze mit Lotterien gemacht. 600 Terminals sind bereits bestellt und bezahlt, diese sollten innerhalb weniger Monate laufen, sobald der Vertrag ausführungsreif ist. Doch das ist längst nicht alles. 2.500 Terminals sollen einmal über das ganze Land verteilt aufgestellt und in Dienst genommen werden, bevorzugt in lukrativen Arealen, wo sich viele Menschen aufhalten. Entsprechend groß wird die Nutzung der Terminals sein, die vom Lottospieler sehr einfach zu bedienen sind. Einen entsprechenden Partner, der die Terminals produzieren wird, hat Pacific Lottery bereits unter Vertrag genommen.

Damit ist der Boden bereitet, auf dem die Gesellschaft immens wachsen wird. Mehr als 4 Prozent der Einnahmen, die im Lotteriegeschäft erzielt werden, dürften letztlich nach Abzug von Steuern und Werbekosten in den Kassen von Pacific Lottery landen. Wichtig dabei ist, dass das Unternehmen lediglich als Dienstleister auftritt, nicht aber als Anbieter des Lottospiels. Das hält zum einen das Risiko überschaubar. Zum anderen ermöglicht diese Struktur dem Unternehmen, sich sehr schlank aufzustellen. Im Klartext: Mit den operativen Einnahmen, die man erzielt, wird man eine sehr hohe Gewinnmarge ausweisen können.

Und Unternehmen mit hohen Gewinnmargen, die auch noch exzellente Wachstumsraten erzielen, werden an der Börse in der Regel mit sehr hohen KGVs bewertet. Übrigens: Das durchschnittliche KGV von vietnamesischen Unternehmen, die an der Börse notiert sind, liegt im hohen zweistelligen Bereich. Das zeigt schon, welch immenses Potenzial in der Aktie steckt. Mit einer einfachen Verdoppelung sollte es hier bei weitem nicht getan sein, wenn die Aktie einen fairen Wert erreichen soll. Doch zurück zu den harten Fakten, die Pacific Lottery bietet: Mit der Exklusivzusammenarbeit im vietnamesischen Lottomarkt hat das Unternehmen ein erstes, sehr wichtiges Standbein in den asiatischen Markt setzen können. Ein Markt, der bei den Menschen in Asien einen sehr hohen Stellenwert genießt. Doch es dürfte längst nicht der einzige Pfeil sein, den man bei der kanadischen Gesellschaft im Köcher hat.

Der Erfolg der Zusammenarbeit in Vietnam wird auch Einfluss auf andere Bereiche haben. Zum einen ist denkbar, dass das System von Pacific Lottery in Vietnam auch in anderen Wettsparten in Form eines staatlichen Angebotes eingebunden wird. Für verschiedene Wettmöglichkeiten, zum Beispiel auf Sportergebnisse, fehlen zwar gesetzliche Grundlagen in Vietnam, aber das dürfte nur eine Frage der Zeit sein. Auch hier ist ein immenser Schwarzmarkt vorhanden, den die Regierung sicherlich in ein legales Wettangebot transferieren möchte, um auch hier mit Steuern dringend benötigte Einnahmen zu erzielen. Doch das ist noch Zukunftsmusik, zumal längst nicht feststeht, dass beim Vorhandensein des gesetzlichen Rahmens erneut Pacific Lottery den Zuschlag als Dienstleistungsanbieter erhält. Doch auch hier dürfte die Entscheidung bereits in den kommenden Monaten fallen. Und fällt sie zugunsten von Pacific Lottery aus, wird das der Aktie einen weiteren Rallyeschub versetzen können!

Nicht nur die Aussichten sind, Sportwetten hin oder her, exzellent. Auch finanziell sind die Kanadier bestens aufgestellt. Zum einen liegen viele Aktien in festen Händen. Strategischer Großaktionär ist die milliardenschwere Genting Group aus Singapur, die ebenfalls an der Börse notiert ist. Genting hält rund 23 Prozent der Aktien von Pacific Lottery und kann immense Branchenerfahrungen einbringen. Zudem, und das ist wohl eines der wichtigsten Argumente auf finanzieller Basis, die für das Unternehmen sprechen: Pacific Lottery ist völlig frei von Bankschulden!

Das alles sind Perspektiven, die an der Börse nicht mehr lange unbeachtet bleiben werden. Pacific Lottery kommt derzeit auf einen Börsenwert von rund 86 Millionen CDN$, basierend auf der Notierung an der TSX Venture Exchange in Toronto. Die Aktie, die seit kurzem auch an der Frankfurter und Berliner Börse gehandelt wird, ist damit einer der am günstigsten bewerteten Wachstumsaktien, die man in Deutschland kaufen kann. Auf Basis konservativer Schätzungen soll die Gesellschaft bereits im kommenden Jahr vor Steuern höhere zweistellige Millionengewinne erzielen.

Die Berechnungen beziehen sich ausschließlich auf das Lotteriegeschäft und reichen dennoch zu einem lediglich kleinen einstelligen KGV. Und Vietnam-Aktien sind, siehe oben, durchweg mit einem Vielfachen des aktuellen KGV von Pacific Lottery bewertet! Und kommt dann zu einem späteren Zeitpunkt auch noch ein mögliches Geschäft mit Sportwetten hinzu, wird die Bewertung der Aktie nach Einschätzung der Experten endgültig spottbillig. Der jüngste Anstieg, der in den vergangenen Wochen zu sehen war, sollte also nur die Ouvertüre zu dem sein, was in den kommenden Monaten anstehen wird.
Aussender INVEST INSIDE www.investinside.net
ISIN CA6945261049
AXC0125 2007-05-04/11:54